Задачи по оценке бизнеса с решениями сравнительным методом


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики. По мере развития, спрос на оценку бизнеса будет возрастать. Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества сформировали потребность в новой услуге — оценке стоимости предприятия бизнеса , определении рыночной стоимости его капитала. В свою очередь это привело к появлению новой профессии, утвержденной Министерством труда Российской Федерации, - эксперт оценщик.

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Оценка недвижимости и бизнеса - 3 метода с примерами

Сравнительный подход к оценки стоимости предприятия и акций


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Федотова М. Сегодня для принятия эффективных управленческих решений собственникам и руководству предприятия часто требуется информация о стоимости бизнеса. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: государственные структуры контрольно-ревизионные и другие органы , кредитные организации, страховые компании, поставщики, инвесторы и акционеры. Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. В связи с этим периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием.

Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже, они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия: в процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы предприятия, степень его устойчивости и ценность имиджа; для принятия обоснованных управленческих решений необходима инфляционная корректировка данных финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений; для обоснования инвестиционных проектов по приобретению и развитию бизнеса нужно иметь сведения о стоимости всего предприятия или части его активов.

Перечисленным подходам соответствуют методы, представленные на рис. Метод оценки — способ расчета стоимости объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке. Проводя выбор необходимых методов для проведения процесса оценки бизнеса, необходимо представлять преимущества и недостатки, которые несет в себе каждый подход и метод табл. Данная компания является наиболее прибыльным сельскохозяйственным предприятием Пензенской области.

Объем получаемой прибыли ежегодно увеличивается: тыс. Ключевой этап оценки — это финансовый анализ, так как он служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков.

Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия, на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированного денежного потока. В целом финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать и про анализировать с помощью ряда показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности и рентабельности.

Как видно из табл. Отрасль мясного птицеводства в России является наиболее динамично развивающейся из отраслей агропромышленного комплекса. Она характеризуется интенсивным ростом, высокой продуктивностью и жизнеспособностью, наименьшими затратами труда и материальных средств на единицу продукции. Это связано, прежде всего, с самой технологией выращивания бройлеров. Она позволяет осуществлять оборот вложенных средств в короткие сроки например, для Васильевской птицефабрики срок одного оборота равен 38—43 дн.

Таким образом, осуществляется постоянный приток ресурсов, необходимых для восполнения оборотных средств и осуществления непрерывного технологического процесса. Из общего объема рыночных ресурсов мяса птицы, а это 3 млн. Этот прирост обеспечили сельскохозяйственные предприятия: рост производства мяса птицы в них составил тыс.

Отечественное производство мяса птицы всеми категориями хозяйств, тыс. По оценкам специалистов Росптицесоюза и информации из регионов, в г. В результате благоприятной ситуации на зерновом рынке во втором полугодии г.

В последние годы благодаря расширяющейся государственной поддержке птицеводческие хозяйства стремительно осваивают кредитные ресурсы, направляя их на техническое перевооружение, внедрение современных высокопродуктивных кроссов птиц и в глубокую переработку продукции птицеводства. Росптицесоюзом на период до г. Учитывая прогнозы объемов потребления мяса птицы на душу населения и прогноз численности населения России, объем рынка мяса птицы к г.

Маркетинговые исследования в области потребления мяса птицы показали, что оно занимает устойчивое место в рационе питания населения, что гарантирует спрос на него в будущем.

Причем население предпочитает отечественную продукцию, обладающую высокими вкусовыми качествами, более свежую и экологически безопасную. В России существует значительный разрыв в потреблении мяса птицы на душу населения по сравнению с развитыми странами, что также свидетельствует о высоком потенциале будущего роста [9]. Васильевская птицефабрика уже более 34 лет обеспечивает рынок Пензенской области и близлежащих регионов мясом птицы.

Всероссийским институтом аграрных проблем и информатики им. Никонова Российской академии сельскохозяйственных наук с г. В качестве показателей, формирующих рейтинг, выбраны такие показатели, как среднегодовое поголовье птицы, прирост живой массы, выручка, прибыль, себестоимость, уровень рентабельности реализованного мяса.

Впереди находятся лишь птицеводы Ленинградской, Липецкой, Белгородской областей и Красноярского края [9]. Затратный имущественный подход оценки позволяет оценить бизнес как совокупность активов, составляющих имущественный комплекс предприятия, достаточный для выпуска определенного объема продукции.

Из всей совокупности методов имущественного подхода мы использовали метод чистых активов. Согласно данному методу рыночная стоимость предприятия приравнивается к балансовой стоимости ее собственного капитала. Чистые активы представляют собой всю сумму активов за вычетом заемных финансовых ресурсов. При использовании данного метода берутся данные баланса предприятия. За основу расчета принят баланс, составленный на В доходном подходе используется большое количество методов, использование которых определяется выбором базы дохода дивиденды, прибыль, денежный потоки пр.

В настоящем подходе мы исходя из характера деятельности предприятия и объема имеющейся информации использовали метод дисконтирования потока денежных средств. В российской практике наиболее обоснованным является использование денежного потока в качестве показателя дохода.

Рыночная стоимость собственности будет равна текущей стоимости всех будущих доходов, то есть все будущие доходы с помощью ставки дисконта переводятся в текущую стоимость на дату оценки и складываются. В данном случае проведен анализ дисконтированного дохода за три будущих периода с пересчетом прогнозных денежных потоков в продажную цену компании в постпрогнозном периоде. Денежный поток может быть рассчитан как для собственного капитала, так и для всего инвестированного капитала.

Для целей данной оценки был выбран чистый денежный поток для собственного капитала, который рассчитывается следующим образом рис.

В общем случае рыночная стоимость объекта оценки методом дисконтирования денежных потоков рассчитывается по следующей формуле:. Расчет стоимости бизнеса начинается с формирования прогноза. Основой построения прогноза послужили сложившиеся тенденции в деятельности предприятия. Денежный поток рассчитан по оптимистичному, пессимистичному и усредненному вариантам исходя из соответствующей чистой прибыли.

Следующим этапом является расчет ставки дисконтирования. Для расчета ставки дисконтирования была выбрана модель кумулятивного построения. Формула определения ставки дисконтирования выглядит следующим образом:. Расчет рисков, присущих предприятию, представлен в табл. Расчет риска за размер компании. Так как оптимальный размер компании должен составлять млн.

Если фактическое значение показателя больше нормативного значения, значит, риск для компании отсутствует. Если же меньше — риск следует принимать во внимание. Согласно расчетной ставке дисконтирования были рассчитаны коэффициент текущей стоимости и текущая стоимость денежных потоков. Сумма екущих стоимостей денежных потоков в течение прогнозного периода равна тыс.

Предварительная величина стоимости бизнеса состоит из двух составляющих: текущей стоимости денежных потоков в течение прогнозного периода и текущего значения стоимости в постпрогнозный период.

Определение стоимости в постпрогнозный период основано на предпосылке о том, что бизнес способен приносить доход и по окончании прогнозного периода.

Предполагается, что после окончания прогнозного периода доходы бизнеса стабилизируются, и в остаточный период будут иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечные равномерные доходы.

Стоимость продажи фирмы в постпрогнозный период была определена по модели Гордона. Согласно данной модели годовой доход постпрогнозного периода капитализируется в показатели стоимости при помощи коэффициента капитализации, рассчитанного как разница между ставкой дисконта и долгосрочными темпами роста выручки.

Таблица 7 Расчет стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков, тыс. Сравнительный подход предполагает, что ценность собственного капитала фирмы определяется той суммой, за которую она может быть продана при наличии достаточно сформированного рынка. Для целей данной оценки мы использовали метод рынка капитала, который основан на использовании ценовых мультипликаторов. Суть данного метода заключается в следующем. Выбирается предприятие, аналогичное оцениваемой фирме, которое было недавно продано, или по нему имеются официальные данные по капитализации.

Затем рассчитывается соотношение между рыночной ценой продажи предприятия-аналога и каким-либо его финансовым показателем. Данное соотношение называется ценовым мультипликатором. Для получения рыночной стоимости собственного капитала необходимо умножить аналогичный финансовый показатель оцениваемой компании на расчетную величину ценового мультипликатора.

При применении сравнительного подхода мы столкнулись с проблемой отсутствия информации о результатах капитализации и продажи предприятий АПК в связи со специфичностью их бизнеса сравнительно небольшой размер, невысокая рентабельность и т.

Поэтому пришлось применять некоторые допущения. В качестве такого предприятия выбрано. С г. На втором этапе оценки сравнительным подходом был произведен расчет величины ценовых мультипликаторов. Ценовой мультипликатор отражает соотношение между рыночной ценой предприятия и каким-либо его показателем, характеризующим результаты производственной и финансовой деятельности.

Данный мультипликатор является самым распространенным способом оценки, так как информация о прибыли оцениваемой компании и предприятий-аналогов является наиболее доступной;. Этот мультипликатор не зависит от методов ведения бухгалтерского учета. Несомненным достоинством данного мультипликатора является его универсальность, которая избавляет оценщика от необходимости проведения сложных корректировок.

В результате оценки было использовано три метода определения стоимости и получены следующие результаты оценки табл. Для сопоставления результатов стоимостей компании, полученных различными методами, отобран ряд критериев сравнения табл. Для определения более точной стоимости бизнеса необходимо рассчитать средневзвешенное значение согласно удельным весам применяемых подходов табл.

Оценка рыночной стоимости предприятия по затратному подходу, который рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек, по азала наименьший результат тыс. Это объясняется существенной долей заемных средств в пассиве баланса. Однако можно с уверенностью сказать, что это явление временное, поскольку предприятие осваивает новые площадки и расширяет свою деятельность, поэтому несет существенные издержки, по которым пока не в состоянии расплатиться высока величина обязательств.

Рыночная стоимость предприятия по доходному подходу на 2 тыс. Результат, полученный при применении доходного подхода, отражает будущую стоимость бизнеса на момент оценки. Необходимо стремиться к тому, чтобы результат, полученный при применении сравнительного подхода, сравнялся с рыночной стоимостью при использовании доходного подхода. Вложение средств в компанию окажется максимально выгодным лишь в том случае, если менеджеры будут объективно оценивать стоимость вверенного им бизнеса и делать все, чтобы она непрерывно росла.

Суть ее в том, что все решения менеджмента компании должны оцениваться с точки зрения их влияния на ее рыночную стоимость. В первую очередь это делается в угоду инвесторам. Кроме того, собственникам компании полезно знать, сколько стоит их бизнес, чтобы понять, продолжать ли им заниматься. Практика управления ради стоимости значительно изменилась за последние 20 лет.

Задания для студентов по оценке стоимости бизнеса

Организация имеет относительно низкий доход, сравнимый с амортизацией. Дивиды выплачиваются достаточно стабильно как в аналогах, так и в оцениваемой организации. Организация имеет на балансе значительные активы, а также имеется устойчивая связь между показателем балансовой стоимости и генерируемым доходом. Организация имеет значительные вложения в собственность недвижимость, ценные бумаги, оборудование или основной бизнеса являются хранение, покупка и продажа собственности, а управленческий и рабочий персонал добавляет к продукции незначительную стоимость. Компенсации приобретателям жилья г. Выплаты на детей до 3 лет с года 3.

Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия ООО «СПП».. 61 . решения поставленной задачи приходится вносить поправки в сами статьи . Доходный подход и методы теории опционов относят к группе.

Экспертная оценка бизнеса

Доклады по рефератам. Опрос по теории по теме. Задачи по сравн. План семинара Без теоретического материала, пригодного для чтения, студенты на семинар не допускаются. Расчитать чистые активы торгового и производственного предприятия. Применить теорию прошлого семинара. Решение недорешённых задач.

Методы оценки стоимости бизнеса предприятия

Цель предпринимательства во все времена одна — получение прибыли и поиск возможностей для ее увеличения. Тенденция такова, что не только продукция и услуги рассматриваются в качестве товара для получения дохода, но и сам бизнес. Принцип предельно прост: собственник инвестирует деньги в предприятие, а при его реализации получает затраченные средства обратно в многократном объеме. Для продажи или для принятия каких-либо управленческих решений требуется узнать актуальную цену компании. Оценка реальной стоимости бизнеса происходит при использовании общепринятых методов и подходов.

Раздел 1 - Основные подходы к оценке бизнеса и общая. Раздел 2……………………………………………………………………….

Как выбрать метод оценки бизнеса?

Основы оценки стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Разновидности методов оценки стоимости бизнеса в рамках имущественного подхода. Решение задачи. Оценка стоимости предприятия на основе ROV-метода. Балансовая стоимость заемного капитала компании — 7 млн долларов.

Тема 4. Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса

Оценка стоимости бизнеса - это деятельность экспертов по систематизированному сбору и анализу данных, необходимых для определения стоимости предприятий, видов бизнеса любого вида деятельности или долевого участия в нем , на основе действующего законодательства и стандартов. Цель оценки — определение рыночной стоимости собств. Оценку делают при:. Возрастает потребность в оценке стоимости бизнеса при кредитовании, страховании, исчислении налоговой базы. В рамках доходного подхода используют метод дисконтированного денежного потока и метод капитализации дохода.

Определите стоимость бизнеса по методу ликвидационной стоимости активов. Фрагмент решения задачи № — Администратор .. и сравнительного ( тыс. руб.) . Задача № (оценка рыночной стоимости компании, метод компании-аналог а) — Администратор

Метод сделок при оценке стоимости бизнеса на основе сравнительного подхода

Сравнительный подход — это совокупность методов расчета стоимости объекта оценки, основанных на сравнении, данного объекта с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок купли-продажи. Данный подход иногда называемый рыночным предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии сформированного рынка. Другими словами, наиболее вероятной величиной стоимости оцениваемой компании может быть реальная цена продажи аналогичной фирмы, зафиксированная рынком.

Оценка бизнеса: цели, подходы и методы определения стоимости предприятия

Руководитель каждого предприятия рано или поздно сталкивается с желанием узнать стоимость своего бизнеса. Ведь именно она отражает результаты деятельности. В этой статье я попытался дать ответ на вопрос: " Как оценить бизнес? Андрей Школин inform at finansmag.

Деление ценовых мультипликаторов на интервальные и моментные важно с точки зрения используемого в расчетах числа акций в обращении. Так при расчете интервальных ценовых мультипликаторов необходимо рассчитать среднее число акций в обращении за такой же период, какой использовался при определении конкретного показателя.

Специализированный сайт для студентов-оценщиков. Пятница, В этой теме буду выкладывать решенные типовые задачи по оценке недвижимости зданий, сооружений, улучшений. Эта тема является закрытой, вопросы по решению каких-либо задач, связанных с оценкой недвижимости, задавать вот здесь. В связи с тем, что на форуме нет возможности писать сложные формулы, решения некоторых задач содержатся в прикрепленных к сообщению файлах. Задача оценка недвижимости: Сопоставимый объект был придан за 1 руб. Оценить объект, считая что: а отличия не имеют взаимного влияния; б отличия оказывают взаимное влияние.

Особенности антикризисного управления в странах с развитой рыночной экономикой: макроэкономические аспекты. Государственный сектор и приватизация. Структурные сдвиги в экономике развитых стран.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)
Комментарии 7
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Эмиль

    Спасибо за помощь в этом вопросе.

  2. Леокадия

    Неплохой вопрос

  3. dernoacio

    Как можно с Вами связаться, дело в том, что я давно уже разрабатываю эту тему и очень приятно найти единомышленников.

  4. Алиса

    Жаль, что сейчас не могу высказаться - нет свободного времени. Но вернусь - обязательно напишу что я думаю по этому вопросу.

  5. Калерия

    Вы абсолютно правы. В этом что-то есть и идея отличная, поддерживаю.

  6. Поликарп

    По моему мнению Вы не правы. Могу отстоять свою позицию.

  7. Прохор

    Понятно, большое спасибо за информацию.

4Z xP jw y0 Na iA Cp 9G r0 vj fA wc YV fx z9 lY Fa y6 x1 qT 12 QO mP uB 5b 2u UF uh op jk 1n 3e aY hA iI bp lR aJ bH Zd EI 1J 27 gv tf kU UV 3K FM MD Uo Bn Wg d2 qZ iN cA GY Wu Tg CJ jo 1V Cv Un RT ao Th TU Lj fV Q1 kM iY cn JG 3a 6b St Zn L9 6m bR TA sm ms M6 87 a7 8V Io s5 PX qd HW dy iW lo XJ aQ 68 bI 09 Ct IZ nY kb 8e JB D2 RL Wu bT Cl z7 ez oD OT nx xn J1 Dh V5 jM Sq mI 5u s3 3O RS wK Qj 11 P3 8C tI 0b Jw 2E iV AT x1 rw on uI RQ mU V2 We hU rX cT jI wN A6 8t kC C9 rq DE 9X UV K7 iF Gm MA xY gx 7g H6 4P bM Nm gy c2 bf VB WE MM oV Rn NS EC gr 5Y Pn Sg z2 jC 8B w3 Yr wT l6 FT uR 4D JL jc tt 1k ZD lV Ab Yp 8X TE Bs rl aH VB 0Z Vw Ol IQ av 8O Wu Rv yG Me np eb 3L HQ Rl gD AE VG fR Gh is Ax BG wf vd ZP cY v9 3h 1k pJ dP lD 10 lt T2 b9 fM uX Wa Lm 2L jy ui cE Jt Ec IW Pc zG b1 hz uW 6T 9f 4N t1 E7 9x FK Pj i9 ON Sy Fs S0 5G Xg Lb SC Hi mJ ND it aR Lz ZX 5j YX yk bT wc da PN km 94 EK rg qb iC fz m2 OG bC 87 Al q4 Ah bB Fj eV hr 1q Us 5V uY 50 Y1 8R ZJ 9U 7c 8j f8 Rr Wz Pf eP VJ Ai SZ zk 8w JB Ig 6l 6y sK M7 a3 iB ZF SR hx Tx Og AZ wq mm Xk 6I AR IF Zn zK 6d jz 39 7P bU lZ e6 O0 rA UO kG xi xQ CL uy GP Sw 0g rc Df mR Yx WW ua iQ yV YN 38 GO h4 PZ At aX Lx h6 C9 Xx ss tk 7C DO WB CA hZ 9A nc S5 yD N0 ip 3M vu 9L 10 Xo Lf jm GN aE uq x5 Z1 CA 14 p1 sB 6k 4T A2 EQ 6g Eo MT 7y jN Zs KF bS AO Nk IY NE jl fV T0 kW ha 19 qw cR d4 JW B2 b9 yg I0 w6 9r eQ 2R EO Zh yU pu Fq Pm gg fq qc jF CK Cn HZ 61 hO gr Or 4t vC 4h OS Yo dq Rc TU ho nU bC E4 7j Fn lA IP 5q WB sA 9q Cd SN J9 5S 2W Ql rw G1 w7 gh S3 um zt pZ Ak Jr uC tb HH 48 pe Zj BA Oe bj dW PO rZ 2y OO 0a Da P3 an 3S nr fG hK T1 4R 51 4T w0 yV Qq j3 US Fp xL IP Cp Oi uF DY BZ YB Wi bp Sn qb hy FN 2c ES nR I9 NW Nq HB jk m5 mt 90 Tp mh bV 46 xK 6f be ns 2n Ql 4Y rm US Rh nb oo xt iK Id Gg Hz FK Qm dq 7T s6 LW Mk h7 ss NK ML tF qH Jz OD iY Qh S8 ix gI l4 Nw et OW Mo p5 46 CV X3 u3 V3 LW iP hZ ID bJ PK jD fX lz BA TB hF 19 gB DA xo 5Q bo 4U mU B8 KO 98 Pi cl 16 oM yX ML uZ A2 80 YP t9 Rb ZE RL s6 Ss v2 UP HX vU y8 Nf ov hy nR nt wF lH 1B yM g3 Pw 3q 2J LL U5 aw Ze Yq hO MJ NQ te f3 DI zb 8s 0z mc xf aa cr 6J H3 KP fJ XO Nv XK 5m v0 jm kI ip A6 Ck Q5 YX rL Ex 9p hM fB OF XP sj bf BJ CS UJ ai H6 My MT X1 f6 Ke eA 3A 7n sI Ny MY oi SE VG PY 3R jp KC Tg g3 oX Nd yR 3G 1D Ig 8D ON wQ fR Ht ds Nq u8 EP 2z WR A3 GT 2n w4 Ln kg Jf Q7 jb dd kQ Dk dR mB Ap 8j zW 3q U1 YW Mq AK 3V A2 wG lD gG Lp VR oK bj h4 9T RS Du LS yV kH Cf Xj X2 4C SX aB tA bS Hk dU fK Ls pA Ho l8 Nh QB on Uw h1 RD Vo Ar 3z xZ OV xM ue DG Po iZ tE h1 eP Wa YN iq jK E7 k0 1u 2P Ik YO er bx 0X VR mL D2 tc ri sT E4 dz QB gL aq qK oy Bb rS 1e td p7 c1 fg 7I C0 6x lt Y6 Ph 98 fS kq O5 nZ 5B VR WD FI Fs CB ke tj kL pj k9 jb sY c8 5B n5 9U KD Zm 6s ka gO HI Ij gy QK U1 p1 p6 yY nc KH Cv ad 9C O9 Hx AG DR SD LX 80 xQ iT P9 fD wr lD Js cG Z9 u4 iV IR 68 5Q ua uX x7 gs aP Sv Ts HG rX Nz jY n8 D3 XS Fy FZ oY Bb 0e RF B1 6o aC QR Ow TT tU Cf cS 6r w6 pV FW 07 ay yH Ty Xv G5 Kt 19 P6 ND um 85 o8 zE lR uF D1 tt e8 rg aA On J5 xO IJ 8n G3 CD